घरेलू बचत में कमी अर्थव्यवस्था का संकेत

आम तौर पर कोरोना से पहले भी कई बार वैश्विक मंदी के दौरान भारत उतना अधिक प्रभावित नहीं हुआ था। इसकी खास वजह दूसरे देशों के मुकाबले भारतीय परिवारों की बचत वाली निजी अर्थव्यवस्था है। हर घर में बैंक के अलावा भी बचत की एक सामाजिक प्रथा हम अपने पुरखों से सीखकर आये हैं। इस प्रथा को सम्राट समुद्रगुप्त के काल में प्रचलन में लाया गया था, जो धीरे धीरे पूरे देश की आदत में शामिल हो गया।

भारतीय रिजर्व बैंक के हालिया आंकड़ों से संकेत मिलता है कि घरेलू क्षेत्र की वित्तीय बचत में संकुचन हुआ है। दूसरी ओर, घरेलू क्षेत्र की शुद्ध देनदारियां बढ़ गई हैं। वाणिज्यिक बैंकों और आवास वित्त कंपनियों से परिवारों द्वारा लिए गए आवास ऋण में वृद्धि में प्रकट हुई। एक तर्क यह भी दिया गया है कि महामारी के बाद उपभोग व्यय की दबी हुई मांग जारी हुई जिसके कारण वित्तीय बचत में गिरावट आई।

लेकिन ये स्पष्टीकरण हाल के दिनों में घरेलू वित्त की वास्तविक तस्वीर को पूरी तरह से उजागर नहीं करते हैं। पिछले चार वर्षों के रुझानों के संदर्भ में देखे गए आंकड़ों से पता चलता है कि देनदारियों में वृद्धि से घरेलू बचत पर ग्रहण लग गया है। घरेलू बचत में गिरावट और जीवनयापन की बढ़ती लागत के कारण घरेलू कर्ज में तेज वृद्धि हुई है। इसमें से ज्यादातर कर्ज गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों का है। पूंजीगत परिसंपत्ति (जैसे आवास ऋण) में निवेश के विपरीत, उधार का बड़ा हिस्सा आय और उपभोग के बीच अंतर को पाटने के लिए उपयोग किए जाने की संभावना है।

वित्त वर्ष 2012 के बाद से, वास्तविक पीएफसीई 5।8 फीसद सीएजीआर से बढ़ी, जबकि घरेलू आय उसी अवधि के लिए 4।8 फीसद सीएजीआर से बढ़ी। इसलिए उपभोग व्यय में वृद्धि घरेलू आय में वृद्धि से अधिक हो गई है। पिछले दिनों उपलब्ध आंकड़ों के मुताबिक, यह पिछले 69 साल की सबसे लंबी कमी है। इसलिए, आरबीआई की डेटा की आशावादी व्याख्या के बावजूद, घरेलू क्षेत्र के आर्थिक स्वास्थ्य के बारे में चिंता के कई कारण हैं। इसके अलावा, परिवारों की वार्षिक वित्तीय देनदारियां वित्त वर्ष 2012 में 3।8 फीसद की तुलना में सकल घरेलू उत्पाद के 5।8 फीसद तक तेजी से बढ़ीं।

इससे पता चलता है कि परिवार अपनी उपभोग आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए बड़े पैमाने पर उधार ले रहे हैं। पिछले वित्त वर्ष (22-23) में वित्तीय देनदारियों में वृद्धि की दर आजादी के बाद दूसरी सबसे ज्यादा थी। वित्तीय वर्ष 2007 में, वृद्धि दर 6।7 फीसद से भी अधिक तेज थी। पूर्ण रूप से, वित्त वर्ष 2011 में शुद्ध घरेलू संपत्ति 22।8 ट्रिलियन रुपये थी। FY22 में यह गिरकर 16।96 ट्रिलियन रुपये रह गया। वित्त वर्ष 23 में यह गिरकर 13।76 ट्रिलियन रुपये हो गया।

इस बीच घरेलू कर्ज बढ़ गया है। एफई ने बताया कि वित्तीय देनदारियों के स्टॉक के संदर्भ में, घरेलू ऋण वित्त वर्ष 2013 में सकल घरेलू उत्पाद के 37।6 फीसद पर तेजी से बढ़ा, जबकि वित्त वर्ष 2012 में 36।9 फीसद था। इन दबावों के अलावा, उच्च मुद्रास्फीति के बीच वेतन में वृद्धि नहीं हुई है। उच्च मुद्रास्फीति के समय में, पिछले आठ वर्षों में अखिल भारतीय स्तर पर वास्तविक मजदूरी में कोई उल्लेखनीय वृद्धि नहीं हुई है। स्वास्थ्य और शिक्षा की लागत बढ़ रही है, जिसका अधिकांश हिस्सा निजी तौर पर वहन करना पड़ता है।

2021 में, भारत की चिकित्सा मुद्रास्फीति 12 फीसद थी, जो सभी एशिया में सबसे अधिक थी। पांच साल में इलाज का खर्च दोगुना हो गया है। इसके अलावा, शिक्षा मुद्रास्फीति की दर भी 11-12 फीसद के काफी ऊंचे स्तर पर रही है। ऐसा प्रतीत होता है कि उच्च मुद्रास्फीति के बीच, गिरती या स्थिर घरेलू आय, संभवतः कम बचत और उच्च उधारी का मुख्य कारण है।

आरबीआई के नवीनतम आंकड़े भी अर्थव्यवस्था की तत्काल विकास क्षमता के बारे में चिंता पैदा करते हैं। निजी उपभोग से वृद्धि को मिलने वाला समर्थन अनुमान से कमज़ोर हो सकता है, भले ही निजी पूंजीगत व्यय चक्र में देरी होती दिख रही हो। अब कोरोना काल को याद कर लीजिए। जब लॉकडाउन लगा तो घरों में हर रोज पिकनिक का माहौल हो गया।

जब लॉकडाउन लंबा खींच गया तो यह पिकनिक समाप्त हो गयी क्योंकि आय बंद थी। अब जीएसटी की मार से कराहते छोटे व्यापारी अपने कारोबार को कोरोना के बाद से अब तक सही तरीके से संभाल तक नहीं पा रहे हैं। ऐसे में घरेलू बचत का कम होना खतरनाक संकेत है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अमेरिका की आर्थिक स्थिति ठीक नहीं है। पिछली बार जब अमेरिकी बैंकों को दिवालिया घोषित किया जा रहा था तो भारत में घरेलू बचत की अर्थव्यवस्था ने इस सूनामी को पछाड़ दिया था। अब यह भंडार खाली होता जा रहा है। निरर्थक जुबान चलाने से बेहतर है कि इस घरेलू अर्थव्यवस्था को मजबूत करने पर ठोस काम हो।